Enero 20, 2026. Grupo Banco Mundial. Comunicado de prensa
El crecimiento de la inversión se ha reducido a la mitad, más que en otras economías de ingreso bajo y mediano
CIUDAD DE WASHINGTON, 20 de enero de 2026. Según un nuevo estudio del Banco Mundial, las economías de “mercado de frontera” —un grupo de economías en su mayoría de ingreso mediano consideradas como el campo de prueba para la próxima generación de superestrellas económicas— no han logrado alcanzar su potencial en las últimas décadas. En promedio, el crecimiento de la inversión per cápita en la década de 2020 hasta la fecha ha sido menos de la mitad de la tasa de la década de 2010. Sin embargo, la experiencia de los mercados de frontera de mejor desempeño revela enseñanzas para las 56 economías que actualmente integran el grupo.
Para los inversionistas internacionales en búsqueda de oportunidades más allá de las economías de ingreso alto, los mercados de frontera constituyen el punto medio del rango: por lo general, están menos integrados en los mercados financieros mundiales que los mercados emergentes, pero más que otras economías en desarrollo que no pertenecen a las categorías de mercados “emergentes” ni “de frontera”. La creación de estas dos clases de activos en las décadas de 1980 y 1990 —una iniciativa que contó con gran apoyo de la Corporación Financiera Internacional del Grupo Banco Mundial— ayudó a encauzar flujos de inversión privada significativos hacia los países en desarrollo.
“Si se excluye un pequeño grupo de economías que han logrado la calificación de grado de inversión en los últimos 25 años, los mercados de frontera pueden ser la mayor decepción en materia de desarrollo económico”, dijo Indermit Gill, economista en jefe y vicepresidente sénior de Economía del Desarrollo del Grupo Banco Mundial. “Las personas de los mercados de frontera tienen, en promedio, mejor educación y viven más tiempo que las de otras economías en desarrollo. Estos mercados tienen mejores políticas e instituciones más sólidas. Algunos de ellos son ricos en recursos naturales. Pero no han transformado estas ventajas en avances, y siguen siendo lo que puede dar resultados más rápidos en el mundo en desarrollo”.
En la actualidad, en los mercados de frontera viven 1800 millones de personas —la quinta parte de la población mundial—, y se espera que se agreguen casi 800 millones de habitantes adicionales en los próximos 25 años, más que el resto del mundo en conjunto. Más de un tercio de los mercados de frontera se encuentran en África subsahariana. Muchos de estos tienen abundantes recursos minerales que serán necesarios para las nuevas tecnologías relacionadas con la energía renovable, las telecomunicaciones y los productos electrónicos para el consumidor. Con frecuencia, sus instituciones son más sólidas que las de otras economías en desarrollo. Además, tienen un atractivo especial para los inversionistas: en los últimos 25 años, los movimientos de las acciones en los mercados de frontera no han dependido en gran medida de las condiciones financieras mundiales, lo que explica solo uno de cada ocho de los altibajos en las acciones de los mercados de frontera, mucho menos que en las economías avanzadas o los mercados emergentes.
“Estas economías desempeñarán un papel importante a la hora de abordar el desafío del empleo que enfrentan las economías en desarrollo: representarán casi una quinta parte de los 1200 millones de jóvenes de los países en desarrollo que alcanzarán la edad de trabajar en la próxima década”, señaló M. Ayhan Kose, economista en jefe adjunto y director del Grupo de Perspectivas del Grupo Banco Mundial. “Los mercados de frontera de mejor desempeño han seguido caminos diferentes. Sin embargo, han convergido en torno a algunas estrategias comunes: políticas favorables al crecimiento, infraestructura de apoyo a la inversión, mejor gestión de las finanzas públicas y un entorno institucional que atrae a la inversión privada. Los beneficios han sido grandes: el ingreso per cápita en el cuartil superior casi se cuadruplicó en los últimos 25 años”.
No obstante, una economía de mercado de frontera típica ha logrado pocos avances a la hora de atraer inversiones desde 2000. En los últimos 25 años, la tasa de crecimiento de la inversión per cápita en estas economías ha disminuido, y alcanzó solo el 2 % en la década de 2020, menos de la mitad de la tasa registrada en los dos decenios anteriores. En la actualidad, las economías de mercado de frontera representan solo el 3,1 % de las entradas de capital mundiales, y menos del 5 % de la producción económica global.
Los mercados de frontera, analizados conforme a las leyes vigentes, han logrado avances considerables en materia de apertura de sus mercados financieros en los últimos 25 años: hoy en día, esa apertura es aproximadamente la mitad de la que tenían las economías avanzadas, un aumento en comparación con alrededor de una quinta parte en 2000. Sin embargo, el desarrollo real del mercado financiero ha sido lento. Los mercados de moneda local, por ejemplo, siguen estando relativamente poco desarrollados, y los bancos y las instituciones financieras nacionales tienden a otorgar menos préstamos a los hogares y las empresas privadas que en los mercados emergentes.
Una mayor disciplina fiscal será fundamental para que los mercados de frontera desarrollen su potencial en los próximos años. El gasto público como porcentaje del PIB ha aumentado, pero los ingresos se han mantenido estables. El resultado ha sido un aumento de la carga de la deuda y el incumplimiento de pagos de la deuda. En el presente, un mercado de frontera típico gasta más en los pagos netos de intereses por su deuda —alrededor del 2,5 % del PIB— que en el caso de los mercados emergentes u otras economías en desarrollo. Casi el 40 % de los mercados de frontera suspendió los pagos al menos una vez entre 2000 y 2024. Desde la pandemia de COVID-19, los mercados de frontera han registrado más incumplimientos que todos los demás países en conjunto.
Aun así, algunos mercados de frontera han sorteado mejor tales dificultades. Viet Nam, uno de los países más pobres del mundo a principios de siglo, se encuentra ahora entre las 10 economías de más rápido crecimiento de los últimos 25 años. Rwanda, después de la guerra civil en la década de 1990, se convirtió en uno de los mayores éxitos económicos de África subsahariana, y depende en gran medida del turismo y otros servicios. Además, cuatro mercados de frontera —Bulgaria, Costa Rica, Panamá y Rumania— han alcanzado la categoría de ingreso alto desde 2012. Para aprovechar al máximo su potencial, deberán hacer mucho más que simplemente abrir sus mercados. Tendrán que desarrollarlos y crear las salvaguardas institucionales necesarias para gestionarlos.
Descargue el informe completo: https://www.bancomundial.org/es/publication/global-economic-prospects
